Семинар по микроэкономическому анализу банковской сферы по статье Olena Havrylchyk и Emilia Jurzyk «Profitability of foreign banks in Central and Eastern Europe: does the mode of entry matter?»




Скачать 94.03 Kb.
НазваниеСеминар по микроэкономическому анализу банковской сферы по статье Olena Havrylchyk и Emilia Jurzyk «Profitability of foreign banks in Central and Eastern Europe: does the mode of entry matter?»
Дата конвертации09.02.2013
Размер94.03 Kb.
ТипСеминар
Национальный Исследовательский Университет

Высшая Школа Экономики

Письменная часть доклада на семинар по микроэкономическому анализу банковской сферы по статье Olena Havrylchyk и Emilia Jurzyk

«Profitability of foreign banks in Central and Eastern Europe: does the mode of entry matter?»

Доклад выполнили:

Щербаков Кирилл,

группа 3102

Еуджениу Кирэу,

Ельшаев Александр,

группа 3105


Москва

2012

Введение.

Olena Havrylchyk и Emilia Jurzyk в своей статье «Profitability of foreign banks in Central and Eastern Europe: does the mode of entry matter?» проводят анализ прибыльности 3 типов банков: отечественных банков (основанных резидентами), поглощенных иностранными банками отечественных банков (в дальнейшем для простоты будем использовать термин «поглощенные») и построенных с нуля филиалов иностранных банков (в дальнейшем - «новые»). Исследование основывается на данных по 419 банкам, функционирующим в Центральной и Восточной Европе.
Изменения, внесенные авторами по сравнению с предыдущими работами.

Анализируя существующую литературу по рассматриваемому вопросу, авторы отмечают, что в ней недостаточно освящены следующие аспекты:

- воздействие определенных факторов на иностранные банки может быть иным, по сравнению с отечественными банками.

- на иностранные банки могут оказывать влияние дополнительные факторы, такие как условия в собственной стране зарубежного банка, а также стратегии головной организации.

Авторы также вводят 2 различных типа иностранных банка: «поглощенные» банки («takeover») и «новые» («greenfield»).

Различие в форме собственности видится важным, поскольку филиалы международных банков могут быть менее чувствительными к структуре собственных обязательств, таких как уровень капитализации и соотношение депозитов к активам (deposits-to-assets ratio). В то же время филиалы могут зависеть от состояния дел у головной организации. Стоит отметить, что преимуществом иностранных банков являются более высокий уровень техник риск-менеджмента и корпоративных стандартов управления, что позволяет более эффективно оценивать кредитоспособность потенциальных кредиторов и отслеживать их способность к возврату кредита после предоставления займа.

Отмечается также влияние развитости финансовых рынков. Так, прослеживается четкая тенденция к увеличению концентрации в банковском секторе по мере увеличения доли иностранных банков на рынке. Данный процесс имеет место по двум основным причинам:

- иностранные банки последовательно поглощают отечественные институты и объединяют их.

- перед лицом «иностранной угрозы» происходит консолидация отечественных институтов по собственной инициативе.

Воздействие отечественных условий на иностранные банки является неопределенным и трудно предсказуемым. Автор рассматривает ситуацию экономического подъема в зарубежной стране. В этом случае, головная организация предпочтет распределить меньшее количество капитала филиалу («эффект замещения»). С другой стороны, здоровый рост собственной страны зарубежного банка сделает его более прибыльным, а соответственно, и более способным к вложениям в свои филиалы в другой стране («эффект дополнения»). При этом в случае экономического спада ситуация может стать обратной: банк может как сократить собственные иностранные инвестиции, так и увеличить их с целью поиска альтернативных источников дохода. Кроме того, в случае желания банка достичь лучшего доступа к международному рынку, он может увеличить кредитное предложения вне зависимости от скудного и дорогого предложения депозитов у себя в стране.
Различия между формами собственности иностранных банков.

Новые банки могут быть сформированы там, где иностранная организация хочет получить максимальный контроль над протекающими процессами. Следовательно, новый банк с момента возникновения является плотно связанным с материнской организацией, зависящим от ее капитала, а также применяет одобренные техники управления рисками и управления портфелем. В случае же поглощения существующего института имеет место наследование инфраструктуры, клиентской базы и персонала. Модернизация потребует времени и денег, а деятельность поглощенного банка будет зависеть от локальных факторов и его собственных стратегий.

Выбор формы выхода на иностранный рынок определяется доступом к клиентской базе при том или ином типе выхода. Так, в случае нового банка, клиентская база будет формироваться с нуля, при этом целевым сегментом будет наиболее открытая часть рынка. Поскольку данный сегмент рынка является самым конкурентоспособным, то установление высоких ставок в данных условиях невозможно. В то же время, наличие собственной клиентской базы у поглощенного банка, часть которой не входит в разряд наиболее открытых представителей рынков, позволяет установить более высокие ставки.
Данные.

Авторами использовались данные функционирующих банков из 11 стран Центральной и Восточной Европы за период с 1993 по 2004 гг. В список исследуемых вошли 419 коммерческих и сберегательных банков, при этом были исключены инвестиционные банки, банки, специализирующиеся на микрофинансировании, банки развития. Было принято предположение независимом состоянии двух форм собственности до поглощения и объединении в одну после.

Авторы формируют дамми-переменные Greenfield для новых банков и Takeover для поглощенных. Для оценки влияния головной организации на филиал авторами проводился анализ отчетности первых.

Авторы исключили из базы данных те банки, для которых не было предоставлено финансовой информации от BankScope, а также наблюдения, для которых показатели отдачи от активов, уровня капитализации и чистой процентной прибыли были необоснованны.

Результат: 1864 наблюдения по банкам за год. В среднем, база данных включала в себя 84% от национальных банковских активов.

Объясняющие переменные: отдача от активов (ROA), чистая процентная прибыль (NIM), чистый непроцентный доход (NII), уровень капитализации (Capital), отчисления в резервы на покрытие потерь по займам (LLP), уровень издержек на персонал и административные издержки (Costs), доля займов и депозитов в активах (Loans-to-assets, Deposits-to-assets). Рассматривались три типа банков: отечественные, поглощенные и новые.
Результаты, полученные после анализа собранных данных.

Новые банки превосходят поглощенные по показателю прибыльности с точки зрения показателя ROA, в то время как показатели прибыльности поглощенных и отечественных банков показали сходные значения. Тесты продемонстрировали, что преимущество новых банков объясняется, прежде всего, большей эффективностью издержек и техник управления рисками, но не более высокой разницей по процентным ставкам. Последний показатель вкупе с непроцентным доходом значительно выше для отечественных банков. Данные выводы говорят о том, что новые банки способны получать высокие прибыли, несмотря на низкие ставки, благодаря имеющимся преимуществам. Кроме того, для новых банков характерна опора на финансирование со стороны головной организации, поскольку их доля депозитов в активах значительно меньше, чем у отечественных банков.

Различие между отечественными и поглощенными банками менее ярко выражено. ROA, уровень капитализации и LLP практически идентичны. При этом для поглощенных банков разница в процентных ставках и эффективность издержек ниже.

Результаты анализа позволяют сделать вывод об эффективности открытия филиалов в Центральной и Восточной Европе. При простоте реализации, данный шаг достаточно прибылен вне зависимости от выбранной формы собственности. Более высокие разница в процентных ставках и непроцентный доход компенсируют высокие издержки.

Выход иностранного банка на отечественный рынок представляет собой выигрышную ситуацию для всех агентов. Несмотря на использование более высоких ставок и комиссионных сборов, чем в своей стране, появление нового игрока на рынки приводит к усилению конкуренции, что положительно сказывается на клиентах. Также, несмотря на высокий уровень LLP для поглощенных банков в Центральной и Восточной Европе, он не отличается значительно от уровня в домашней для иностранного банка стране. Для новых банков данный показатель значительно ниже, чем для головной организации.
Эмпирические результаты регрессионного анализа.
Характеристики специфики банков.

1. ROA новых банков в среднем на 0,95 процентных пунктов больше аналогичного показателя для отечественных банков. Подтверждение гипотезы о важности разделения видов собственности.

2. Доходы поглощенных и отечественных банков положительно связаны с уровнем капитализации и соотношения депозитов и активов.

3. Банк, капитализированный лучше, может предложить более низкие ставки на все виды финансирования и может назначить более высокие цены займа в то же время.

4. Депозиты – самый дешевый источник финансирования, что объясняет положительное воздействие более высокого уровня соотношения депозитов к активам на прибыль.
Отечественные макроэкономические показатели.

1. Отечественные банки чувствительны к уровню ВВП в своей стране и ставкам процента. Поглощенные и новые банки не чувствительны к изменениям местных условий. Кроме того, новые банки чувствительны к волатильности валютного курса, при этом большая волатильность ведет к большим прибылям.

2. Отечественные банки очень чувствительны к ставкам процента в своей стране.

Для иностранных банков данная связь не прослеживается.
Рыночная структура.

1. Большие банки способны получать колоссальные прибыли. Наиболее сильный эффект характерен для поглощенных банков. Экономия на масштабе проявляется в явном виде.

2. Рыночная концентрация имеет влияние только на поглощенные банки, связь отрицательная.

3. Большая концентрация – большие масштабы конкурентной борьбы.

4. Присутствие поглощенных банков давит на прибыли на локальном рынке, в то время как наличие новых банков не оказывает значимого воздействия.
Интернациональные факторы.

1. Только новые банки подвержены влиянию интернациональных факторов. Так, прибыль новых банков росла при росте NIM головных организаций.

2. Наиболее значимы фактор капитализация головной организации.

3. Поддержка головных организаций единственный значимый фактор для новых банков. Они «прикреплены» к межнациональной структуре их головной организации, в отличии от поглощенных банков, имеющих большую независимость в связи с процессом их трансформации.

4. Иностранные банки не чувствительны к экономическим условиям в своих странах. Важнее их чувствительность к условиям во всей зоне, в которой оперируют, в данном случае ЕС. Большие цены на заем денег в ЕС – ниже прибыли в рассматриваемых нами странах.
Декомпозиция ROA.

1. Высокая прибыльность новых банков может быть объяснена разницей в LLP и накладных расходах. Новые банки лучше способны лучше других управлять рисками и издержками.

2. Отсутствие значимой разницы между чистыми процентными доходами, а также непроцентными доходами, получаемыми новыми и отечественными банками.

3. Новые банки способны предоставлять более низкие ставки по депозитам, ссылаясь на репутацию своей головной организации. Однако они все равно вынуждены искать более дорогие источники финансирования.

4. Ставка по депозитам не подвержена воздействию уровня капитализации банка, в то время как корреляция данного фактора со ставкой кредитования положительна и значима.
Эффект перелива.

1. Более высокая доля иностранных банков на рынке ведет к увеличению издержек отечественных банков. Появление на рынке менее развитой страны иностранных банков ведет к краткосрочному увеличению издержек (необходимость инвестиций в технологии и людей).

2. Гипотеза «банковского своеобразия»: соперничество может увеличить издержки мониторинга путем сокращения длительности клиентских отношений. Положительная связь между издержками и выходом на рынок иностранных банков укладывается в рамки данной гипотезы.

3. Сокращение чистого процентного дохода отечественных банков в связи с выходом новых банков на рынок. Однако прибыли отечественных банков остались неизменными благодаря сокращению LLP.
Структурные сдвиги.

1. Высокая прибыльность новых банков исчезла по прошествии времени. Предположительная причина – увеличение накладных расходов.

2. Поглощенные банки устанавливали меньшую процентную разницу, нежели отечественные банки, однако данный эффект также значительно уменьшился с течением времени.

3. Также данные позволили обнаружить, что с течением времени иностранные банки перестали получать колоссальные прибыли, а отечественные стали более конкурентоспособными, что является косвенными знаками наличия эффекта перелива.
Заключение. Общие выводы.

1. Тип собственности, с которым иностранный банк выходит на рынок имеет значительное влияние на деятельность данного банка в новой стране.

2. Вид выхода на рынок определяет уязвимость иностранного банка к локальным и интернациональным условиям.

3. Оба вида выхода на рынок иностранного банка вызывают «эффект перелива» («spillover effect») в экономике страны.

4. Существует значительная разница между поглощенными и новыми банками.


Похожие:

Семинар по микроэкономическому анализу банковской сферы по статье Olena Havrylchyk и Emilia Jurzyk «Profitability of foreign banks in Central and Eastern Europe: does the mode of entry matter?» iconМикроэкономический анализ банковской сферы: институциональный аспект «Islamic Banks and Financial Stability: An Empirical Analysis»
Целью данной статьи является нахождение ответа на вопрос: являются ли Исламские банки более или менее стабильными, чем другие традиционные...
Семинар по микроэкономическому анализу банковской сферы по статье Olena Havrylchyk и Emilia Jurzyk «Profitability of foreign banks in Central and Eastern Europe: does the mode of entry matter?» icon20 2011. (July) in (the) Ukraine, Eastern Europe, Украина, Україна

Семинар по микроэкономическому анализу банковской сферы по статье Olena Havrylchyk и Emilia Jurzyk «Profitability of foreign banks in Central and Eastern Europe: does the mode of entry matter?» iconStudies of grape culture in ukraine within the project "development of national programmes on plant genetic resources in south–eastern europe"

Семинар по микроэкономическому анализу банковской сферы по статье Olena Havrylchyk и Emilia Jurzyk «Profitability of foreign banks in Central and Eastern Europe: does the mode of entry matter?» iconИтоги деятельности банковской сферы
Итоги деятельности банковской сферы алтайского края за 2010 год, задачи на 2011 год
Семинар по микроэкономическому анализу банковской сферы по статье Olena Havrylchyk и Emilia Jurzyk «Profitability of foreign banks in Central and Eastern Europe: does the mode of entry matter?» iconДоклад по статье Andrea Beltratti and René M. Stulz: «The credit crisis around the globe: Why did some banks perform better?»

Семинар по микроэкономическому анализу банковской сферы по статье Olena Havrylchyk и Emilia Jurzyk «Profitability of foreign banks in Central and Eastern Europe: does the mode of entry matter?» iconFinal results for Нижний Новгород 1 Entry Class: Entry One class
Дмитрий Кокшаров (Skoda Octavia, серо-зелёный) Сыктывкар 267,0 197 70 0 0,0 0,0 2
Семинар по микроэкономическому анализу банковской сферы по статье Olena Havrylchyk и Emilia Jurzyk «Profitability of foreign banks in Central and Eastern Europe: does the mode of entry matter?» icon7th Central and Eastern European Conference on Phenomenology
Аристотелю указывал ещё Мартин Хайдеггер, эту мысль упрочили и современные исследователи-феноменологи, идущие вслед за Ханной Арендт,...
Семинар по микроэкономическому анализу банковской сферы по статье Olena Havrylchyk и Emilia Jurzyk «Profitability of foreign banks in Central and Eastern Europe: does the mode of entry matter?» iconFinal results for Волгоград 1 Entry Class: Entry One class
Алексей Корсаков (Mitsubishi Lancer, красный) Волгоград 390,0 241 149 0 0,0 0,0 10
Семинар по микроэкономическому анализу банковской сферы по статье Olena Havrylchyk и Emilia Jurzyk «Profitability of foreign banks in Central and Eastern Europe: does the mode of entry matter?» iconТермины сферы образования тематической группы «автономия учащихся & learner autonomy» в контексте проблем профессиональной межкультурной коммуникации
В статье рассматривается вопрос о необходимости сравнительного изучения терминов образовательной сферы с целью повышения качества...
Семинар по микроэкономическому анализу банковской сферы по статье Olena Havrylchyk и Emilia Jurzyk «Profitability of foreign banks in Central and Eastern Europe: does the mode of entry matter?» iconVnu journal of Science, Foreign Languages 26 (2010) 36-41 к вопросу о соотносительности
В данной статье мы не ставим перед собой задачи дать исчерпывающую классификацию морфемных объединений, а ограничимся лишь общей...
Разместите кнопку на своём сайте:
kk.convdocs.org



База данных защищена авторским правом ©kk.convdocs.org 2012-2017
обратиться к администрации
kk.convdocs.org
Главная страница