Лекции по курсу «Теория ценных бумаг»
Скачать 2.99 Mb.
|
Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» Селищева А.С. www.selishchev.com Последнее обновление информации – 26.11.2012 ================================================================================================= Приложения Г к главе 1 (Мировые финансовые центры)   alef  Содержание: Г. 1.1. Мировые финансовые и экономические центры. G20 ……………….............. 1 Г.1.2. Страны БРИК ………………………………………………………..…………………….. 43 Г.1.3. Страны Азии ………………………………………………………………………….…… 62 Г.1.4. Китай …………………………………………………………………………………………. 66  Г.1.1. Мировые финансовые и экономические центры. G20  Саймон Таргетт. Dow Jones отдыхает1«Быки» могут гнать индекс Dow Jones все выше и выше, но им уже не удастся сделать американские акции самым выгодным объектом инвестиций нашего столетия. Данные исследования, проведенного Лондонской школой бизнеса (ЛШБ) совместно с нидерландской банковской группой ABN Amro, кардинальным образом меняют устоявшееся представление о странах — лидерах финансового мира. Самым прибыльным фондовым рынком ХХ в. является, оказывается, не американский и даже не британский, а шведский. Исследование охватывает фондовые рынки 12 стран, совокупная рыночная капитализация которых на сегодняшний день составляет 90% от капитализации всех фондовых рынков мира. На 2-м месте в списке стоит Австралия, а США занимают лишь 3-е место. Великобритания оказалась на 6-м месте, Германия — на 9-м, а Франция — на 11-м. Акции стали самым выгодным вложением, обогнав по размерам приносимой ими прибыли правительственные облигации и казначейские векселя. Реализованный годовой доход по шведским акциям с 1900 по 1999 г. составил 8,2%, по австралийским — 7,6%, по американским — 6,9%. По словам одного из авторов исследования, профессора финансов ЛШБ Пола Марша, одним из самых удачных для шведского рынка периодов был канун Первой мировой войны, когда кораблестроительная промышленность страны процветала, включившись в предвоенную гонку вооружений. В дальнейшем Швеция получала неплохие дивиденды от своего нейтралитета, оставаясь для инвесторов островком стабильности. Нынешнее исследование, а также опубликованная в декабре работа той же группы специалистов ЛШБ свидетельствуют о том, что данные предыдущих исследований оказались завышенными. Так, в традиционном отчете по Швеции, составленном консалтинговой компанией Ibbotson Associates, доход по акциям определялся в 11,6%. Одной из причин завышения цифр в предыдущих исследованиях Марш считает использование главным образом такой информации, к которой легко было получить доступ. Это означает, что отсутствовали или недостаточно полно привлекались данные о годах спада, информацию о которых получить зачастую непросто. Проведя своего рода финансово-археологические раскопки, авторы исследования раздобыли эту информацию, что позволило взглянуть на историю фондовых рынков свежим взглядом. Особенно «пострадали» от столь глубокого изучения Франция и Германия. Первая опустилась с 3-го места на 11-е, а вторая — с 4-го на 9-е. Данные по реализованному доходу были изменены соответственно с 9,3% на 4% и с 8,9% на 4,4%. В традиционных исследованиях германский фондовый рынок анализировался с 1952 г., а инфляция в Германии находилась с этого времени на уровне 2,8%. Однако в первой половине века картина была совершенно иной. В 1922 г. инфляция составила 3442%, а в 1923 г. стоимость немецкой валюты упала с 20 000 марок до 630 млрд. марок за доллар. С учетом этих данных по немецким облигациям и векселям, например, был в ХХ в. зафиксирован убыток в 2,3%. «Это напоминает о том, — пишут авторы исследования, — что, хотя краткосрочные правительственные векселя считаются безрисковыми инструментами, случается так, что они перестают быть таковыми». По итогам века убыток был зафиксирован также по гособлигациям Франции, Италии и Японии. По прогнозу, акции останутся рисковыми инструментами и в ХХI в., поскольку даже без мировых войн, которые разразились в ХХ в., «в новом столетии появятся новые формы нестабильности и волатильности». Полностью исследование ЛШБ будет опубликовано на этой неделе. (FT) |
Похожие:
 | Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» Техас и глава сенатского комитета по банковской политике, выступил с предложением о пересмотре американского законодательства по... | | Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» Всеобщие выборы в Индии завершились поражением не только правящей партии, но и инвесторов. Индекс Sensex вчера обвалился на рекордные... |
| Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» Елена Киселева. «Демонизируют нас участники рынка». Гендиректор «кит финанса» о том, почему банк хочет купить русский Forbes и зачем... | | Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» Недавно я был в одной московской брокерской конторе. Мы зашли в офис трейдеров, где, несмотря на конец рабочего дня, несколько неформально... |
| Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» Западные политики и экономисты все чаще призывают Китай отказаться от привязки курса юаня к доллару и перейти на плавающий курс.... | | Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» Европейские регулирующие органы намерены ужесточить контроль за деятельностью кредитных рейтинговых агентств. После серии финансовых... |
| Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» «кредитная система которых уязвима для кризиса». В этот список входят и Соединенные Штаты. По данным агентства, объемы кредитования... | | Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» Омх станет соучредителем российской бирж у ммвб и ртс появится серьезный конкурент в России. Шведская омх заявила о создании новой... |
| Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» «Сохранить статус-кво стало сложнее, чем провести изменения». Эти слова Хью Фридберга, генерального директора Хью Фридберга Лондонской... | | Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» Охватывает большинство стран с рыночной экономикой. Исключением являются те страны, которые находятся на стадии "экономического чуда"... |