Лекции по курсу «Теория ценных бумаг»




НазваниеЛекции по курсу «Теория ценных бумаг»
страница1/52
Дата конвертации28.03.2013
Размер2.99 Mb.
ТипЛекции
  1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   52

Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» Селищева А.С. www.selishchev.com

Последнее обновление информации – 26.11.2012

=================================================================================================

Приложения Г к главе 1 (Мировые финансовые центры)




alef

Содержание:

Г. 1.1. Мировые финансовые и экономические центры. G20 ……………….............. 1

Г.1.2. Страны БРИК ………………………………………………………..…………………….. 43

Г.1.3. Страны Азии ………………………………………………………………………….…… 62

Г.1.4. Китай …………………………………………………………………………………………. 66



Г.1.1. Мировые финансовые и экономические центры. G20



Саймон Таргетт. Dow Jones отдыхает1


«Быки» могут гнать индекс Dow Jones все выше и выше, но им уже не удастся сделать американские акции самым выгодным объектом инвестиций нашего столетия. Данные исследования, проведенного Лондонской школой бизнеса (ЛШБ) совместно с нидерландской банковской группой ABN Amro, кардинальным образом меняют устоявшееся представление о странах — лидерах финансового мира. Самым прибыльным фондовым рынком ХХ в. является, оказывается, не американский и даже не британский, а шведский.

Исследование охватывает фондовые рынки 12 стран, совокупная рыночная капитализация которых на сегодняшний день составляет 90% от капитализации всех фондовых рынков мира. На 2-м месте в списке стоит Австралия, а США занимают лишь 3-е место.

Великобритания оказалась на 6-м месте, Германия — на 9-м, а Франция — на 11-м. Акции стали самым выгодным вложением, обогнав по размерам приносимой ими прибыли правительственные облигации и казначейские векселя.

Реализованный годовой доход по шведским акциям с 1900 по 1999 г. составил 8,2%, по австралийским — 7,6%, по американским — 6,9%. По словам одного из авторов исследования, профессора финансов ЛШБ Пола Марша, одним из самых удачных для шведского рынка периодов был канун Первой мировой войны, когда кораблестроительная промышленность страны процветала, включившись в предвоенную гонку вооружений. В дальнейшем Швеция получала неплохие дивиденды от своего нейтралитета, оставаясь для инвесторов островком стабильности.

Нынешнее исследование, а также опубликованная в декабре работа той же группы специалистов ЛШБ свидетельствуют о том, что данные предыдущих исследований оказались завышенными. Так, в традиционном отчете по Швеции, составленном консалтинговой компанией Ibbotson Associates, доход по акциям определялся в 11,6%. Одной из причин завышения цифр в предыдущих исследованиях Марш считает использование главным образом такой информации, к которой легко было получить доступ. Это означает, что отсутствовали или недостаточно полно привлекались данные о годах спада, информацию о которых получить зачастую непросто.

Проведя своего рода финансово-археологические раскопки, авторы исследования раздобыли эту информацию, что позволило взглянуть на историю фондовых рынков свежим взглядом.

Особенно «пострадали» от столь глубокого изучения Франция и Германия. Первая опустилась с 3-го места на 11-е, а вторая — с 4-го на 9-е. Данные по реализованному доходу были изменены соответственно с 9,3% на 4% и с 8,9% на 4,4%.

В традиционных исследованиях германский фондовый рынок анализировался с 1952 г., а инфляция в Германии находилась с этого времени на уровне 2,8%. Однако в первой половине века картина была совершенно иной.

В 1922 г. инфляция составила 3442%, а в 1923 г. стоимость немецкой валюты упала с 20 000 марок до 630 млрд. марок за доллар.

С учетом этих данных по немецким облигациям и векселям, например, был в ХХ в. зафиксирован убыток в 2,3%. «Это напоминает о том, — пишут авторы исследования, — что, хотя краткосрочные правительственные векселя считаются безрисковыми инструментами, случается так, что они перестают быть таковыми». По итогам века убыток был зафиксирован также по гособлигациям Франции, Италии и Японии.

По прогнозу, акции останутся рисковыми инструментами и в ХХI в., поскольку даже без мировых войн, которые разразились в ХХ в., «в новом столетии появятся новые формы нестабильности и волатильности». Полностью исследование ЛШБ будет опубликовано на этой неделе. (FT)

  1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   52

Похожие:

Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» iconЛекции по курсу «Теория ценных бумаг»
Техас и глава сенатского комитета по банковской политике, выступил с предложением о пересмотре американского законодательства по...
Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» iconЛекции по курсу «Теория ценных бумаг»
Всеобщие выборы в Индии завершились поражением не только правящей партии, но и инвесторов. Индекс Sensex вчера обвалился на рекордные...
Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» iconЛекции по курсу «Теория ценных бумаг»
Елена Киселева. «Демонизируют нас участники рынка». Гендиректор «кит финанса» о том, почему банк хочет купить русский Forbes и зачем...
Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» iconЛекции по курсу «Теория ценных бумаг»
Недавно я был в одной московской брокерской конторе. Мы зашли в офис трейдеров, где, несмотря на конец рабочего дня, несколько неформально...
Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» iconЛекции по курсу «Теория ценных бумаг»
Западные политики и экономисты все чаще призывают Китай отказаться от привязки курса юаня к доллару и перейти на плавающий курс....
Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» iconЛекции по курсу «Теория ценных бумаг»
Европейские регулирующие органы намерены ужесточить контроль за деятельностью кредитных рейтинговых агентств. После серии финансовых...
Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» iconЛекции по курсу «Теория ценных бумаг»
«кредитная система которых уязвима для кризиса». В этот список входят и Соединенные Штаты. По данным агентства, объемы кредитования...
Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» iconЛекции по курсу «Теория ценных бумаг»
Омх станет соучредителем российской бирж у ммвб и ртс появится серьезный конкурент в России. Шведская омх заявила о создании новой...
Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» iconЛекции по курсу «Теория ценных бумаг»
«Сохранить статус-кво стало сложнее, чем провести изменения». Эти слова Хью Фридберга, генерального директора Хью Фридберга Лондонской...
Лекции по курсу «Теория ценных бумаг» iconЛекции по курсу «Теория ценных бумаг»
Охватывает большинство стран с рыночной экономикой. Исключением являются те страны, которые находятся на стадии "экономического чуда"...
Разместите кнопку на своём сайте:
kk.convdocs.org



База данных защищена авторским правом ©kk.convdocs.org 2012-2017
обратиться к администрации
kk.convdocs.org
Главная страница